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财务报表分析
	曾用价	48.00
	出版社	科学出版社
	版次	1
	出版时间	2018年12月
	开本	16
	作者	周晋兰，杨昀
	装帧	平装
	页数	300
	字数	440000
	ISBN编码	9787030510594

内容介绍
本书从理论、方法和实务等方面系统地介绍了如何正确解读与分析财务报表，具有三大特点：一是以“哈佛分析框架”为主体，全面阐释了战略分析、会计分析、财务分析、前景分析的内容及逻辑关系。二是案例真实丰富，时效性强。本书通篇以格力电器2011~2015年披露的财务报告展开分析，同时以同期美的集团财务指标进行对比，力图让本书的使用者全面掌握财务报表分析的基本方法，领会哈佛分析框架原理的同时，理论联系实际，学以致用。三是体例完整，注重能力培养。各章既有识记类题目便于学生掌握每章的知识点，又有上市公司案例和开放性问题讨论启发学生思维、开阔视野，注重对学生综合应用能力的培养。

目录
目录
**章 财务报表分析概述 1
**节 财务报表分析的起源和发展 1
第二节 财务报表分析的目标、内容和基础 4
第三节 财务报表分析的程序和主体 7
第四节 财务报表分析的方法 10
第二章 财务报表分析的逻辑框架 22
**节 哈佛分析框架的基本程序 22
第二节 战略分析 25
第三节 会计分析和财务分析 28
第四节 前景分析 32
第五节 本书框架和主要案例简介 36
第三章 资产负债表分析 40
**节 资产负债表概述 40
第二节 资产负债表项目分析 50
第三节 资产负债表垂直分析 65
第四节 资产负债表趋势分析 71
第四章 利润表分析 80
**节 利润表概述 80
第二节 利润表项目分析 85
第三节 利润表垂直分析 92
第四节 利润表趋势分析 94
第五章 现金流量表分析 101
**节 现金流量表概述 101
第二节 现金流量质量分析 110
第三节 现金流量表垂直分析 114
第四节 现金流量表趋势分析 119
第五节 现金流量表综合分析 123
第六章 盈利能力分析 131
**节 业务盈利能力分析 131
第二节 资产盈利能力分析 134
第三节 市场盈利能力分析 136
第四节 盈利质量分析 139
第七章 企业营运能力分析 146
**节 营运能力分析概述 146
第二节 流动资产营运能力分析 147
第三节 固定资产与总资产营运能力分析 154
第八章 偿债能力分析 160
**节 偿债能力分析概述 160
第二节 短期偿债能力分析 162
第三节 长期偿债能力分析 165
第九章 发展能力分析 175
**节 发展能力分析概述 175
第二节 发展能力指标计算与分析 176
第三节 基于价值驱动因素的发展能力分析 183
第十章 财务综合分析 189
**节 财务综合分析概述 189
第二节 杜邦分析法 190
第三节 沃尔评分法 194
第四节 企业经营业绩评价综合指数法 196
第十一章 其他财务信息分析 205
**节 财务报表附注分析 205
第二节 关联方关系及交易分析 214
第三节 审计报告分析 216
第十二章 财务报表的粉饰与识别 226
**节 财务报表粉饰的含义及动机 226
第二节 财务报表粉饰的类型 229
第三节 财务报表粉饰的手段 231
第四节 财务报表粉饰的识别 237
第十三章 企业财务预警分析 246
**节 财务危机与财务预警 246
第二节 财务预警系统 250
第三节 财务预警分析方法 252
第四节 财务预警指标体系 259
参考文献 271
练习题答案 273
附录1 格力电器——简介 277
附录2 格力电器——资产负债表 279
附录3 格力电器——利润表 281
附录4 格力电器——现金流量表 283
附录5 美的集团简介及主要财务数据 286

在线试读
**章 财务报表分析概述
本章学习目标
1. 掌握财务报表分析的含义。
2. 了解财务报表分析的起源和发展。
3. 掌握财务报表分析的目的和内容。
4. 了解财务报表分析的程序与主体。
5. 理解并掌握会计报告的种类。
6. 掌握财务报表分析的主要方法。
**节 财务报表分析的起源和发展
财务报表分析包括广义和狭义的概念。广义的财务报表分析是指利用企业的财务信息，对涵盖企业整体与局部、历史与未来、短期与长远的整体信息，进行分析与评价以揭示企业现实价值与未来价值。狭义的财务报表分析是指借助于企业财务报表及报表附注等信息，以历史信息为依据，以揭示企业现阶段经营、财务状况和未来发展趋势的报表分析。
本书主要涉及狭义的财务报表分析内容，将财务报表分析定义如下：财务报表分析是指一定的财务分析主体以企业的财务报告等财务资料为依据，采用一定的标准，运用科学系统的方法，对企业的财务状况、经营成果、现金流量、财务信用和财务风险，以及财务总体情况和未来发展趋势的分析与评价。
财务报表的起源要追溯到中世纪的意大利城邦，为了征得财产税，要求编制财务报表。1673年的法国《商法典》要求商人每两年编制反映全部不动产、动产、债券和负债的财产目录。
一、财务报表分析的起源
（一）英国财务报表分析的起源
英国的资产负债表是为向股东报告管理责任而发展起来的，对财务报告的分析也主要是由股东来完成的。
现代财务报表的主要形式源自19世纪的英国经验。在“南海泡沫”①事件发生100年后，1844年英国颁布了《合股公司法》，要求公司必须向股东公布已审计的资产负债表。这种标准格式的资产负债表具备了当今资产负债表的雏形。它不仅仅是资产期初期末余额的简单罗列，要求将公司发行股票获得的股本收益和经营产生的资本公积分开，同时还按照流动性将资产和负债分为流动资产和固定资产、流动负债与长期负债。
“南海泡沫”使英国政府禁止设立股份公司和发行股票整整一个世纪，当股份公司再次在英国出现时，这种经审计的资产负债表首要解决的问题就是防止公司欺骗投资者，稳定资本市场。财务报表使用者阅读和分析财务报表的首要目的就是避免陷入金融诈骗。而这种资产负债表的内容和格式就清晰地说明了19世纪英国股东（或英国政府为了保护投资者）对财务报表的需求。
（二）美国财务报表分析的起源
在美国，资产负债表同样也是早期*主要的财务报表。但是，它们产生的原因却各不相同。19世纪，美国的股份公司大多数是小型的，大部分资本不是通过发行股票而是依靠银行的短期借款筹集的。资产负债表主要以银行家为直接对象，银行对资产负债表的格式要求和报表分析成为美国财务报表分析的起源。这个时期，美国的银行家们认为债务人在贷款到期时的偿还能力与收益能力无关，而是与存货变现能力有着密切的关系，因此财务报表分析也只重视流动性，而不重视营利性。在这样的背景下产生了以流动比率指标为代表的信用分析，其中，美国著名的银行家亚历山大·沃尔（Alexander Wall）创立了比率分析体系。沃尔的比率分析体系，仅限于“信用分析”，所用的财务比率指标只有流动比率，主要为银行贷款提供信用分析，判断客户的偿债能力以防范银行贷款的违约风险。
二、财务报表分析的发展
财务报表分析的发展是随着报表使用者对信息需求的变化而变化的。在不同的发展阶段、不同的经济环境和不同的信息需求下，为了实现不同的财务报表分析目标，利益相关者或财务报表的阅读者对财务信息的需求不同，使财务报表分析体系演变成当今丰富的体系。
（一）以了解企业基本财务状况为目标的信用分析
19世纪末20世纪初，美国企业在财务报表分析技术方面出现了许多重大突破，尤其是以银行业为代表的信用分析和以铁路公司为代表的铁路建设投资分析。系统分析方法的出现和一些学者的研究使财务报表分析方法从一般经验中逐步显现出来，并形成一门学科。
当时财务报表分析的主要关注点在信用分析方面：出现了沃尔的信用分析指标；卡诺（Cannon）于1906年首次提出速动比率大致应为2.5∶1。在投资分析方面：1909年穆迪（John Moody）成立了信用评级公司，主要对铁路债券进行信用评级，此后，穆迪开始对公用事业和工业债券进行信用评级；查柏林（Lawrence Chamberlain）于1911年采用了伍德罗克（WoodLock）的营业比率、毛利比率、营业费用比率等财务比率进行信用分析。由于银行是主要的资金来源，这段时期财务报表分析的重心为信用分析，资产负债表是*主要的报表。
到了20世纪中期，财务分析专家们发现，在利用财务比率进行分析时需要一些比较的标准。因此，有些学者开始研究比率的统计分布，并且开始考虑是否应该为不同类型的企业建立不同的比率标准，于是在信用分析领域逐步形成了财务报表分析的实用比率学 派。
（二）以了解企业盈利能力为目标的投资分析
以信用分析为中心的报表分析在1920~1921年商品萧条时期，经受了严峻的考验。商品萧条时期，美国盘存商品的变现价值大大低于实际成本，现金流量减少，偿还贷款也变得困难起来。随着信用的丧失，银行家们看到了仅以流动性为基础的贷款政策的局限性，所以，大量发行股票就成为一般公司扩大规模的资金源泉。当股票发行成为外部资金的主要来源，股东成为财务报表的主要使用者时，财务分析的重心就从信用分析扩展到投资分析，主要是盈利能力的分析，同时损益表也就成为更为重要的报表。
（三）以改善经营管理为目标的内部分析
第二次世界大战以后，企业规模不断扩大，特别是公司制的企业组织形式出现后，经营活动日趋复杂。商业环境的变化促使财务报表分析重心由外部转向企业内部。企业在接受银行的分析与咨询过程中，逐渐认识到财务报表分析的重要性，开始由被动地接受分析逐步转变为主动地进行自我分析，分析的结果一方面用于应对银行家们的责难；另一方面用于企业的经营管理。
20世纪80年代，全球经济进入一体化与知识化阶段以来，企业越来越明显地感受到来自国内外的双重压力，市场环境变幻莫测，经营条件日趋复杂，专注于企业经营管理的内部分析不断扩大和深化，成为财务报表分析的重心。同时，内部财务分析目标更加多元化，资料的可获得性也优于外部分析人员，这就为扩大分析领域、提高分析效果、发展分析技术提供了前提条件。
（四）以企业价值评估和证券定价为目标的资本市场分析
现代会计是资本市场发展的产物，现代财务报表也是为服务资本市场而建立起来的。资本市场的发展渗透到社会经济生活的各个方面，公司财务学也将其研究的重点转向资本市场。现代财务学中，“有效市场假说”（efficient markets hypothesis，EMH）和“资本资产定价模型”（capital asset pricing model，CAPM）是在资本市场中研究财务报表分析的两个*重要的假说。财务报表分析逐渐被应用于解释和预测证券投资报酬及其风险水平，通过研究会计收益的性质及其与证券投资回报之间的统计关系，研究者们发现，会计收益的变化能够对证券投资的回报产生影响，因而得出的结论是，所有能够预测非预期会计收益变化的财务分析方法都是有用的。
西方国家的实践证明，财务报表分析的确是现代投资者和证券分析师等评估企业投资价值的一种基本手段，财务报表分析是证券定价基础分析的重要组成部分。在资本市场日益发达的今天，为企业价值评估和证券定价目的进行的财务报表分析逐步成为财务报表分析的主要内容。
第二节 财务报表分析的目标、内容和基础
一、财务报表分析的目标
财务报表分析的目标是建立财务报表分析理论体系和内容体系的关键。财务报表分析的目标应与财务报表分析信用者的目标一致。
因此，研究财务分析的目标要满足投资者、债权人、经营管理者及其他利益相关者决策与控制的需要，财务报表分析的目标可以从以下几个方面进行。
（一）企业股权投资者财务报表分析目标
企业的股权投资者包括企业的所有者和潜在投资者，他们进行财务报表分析的目标如下：**，是看企业的盈利能力状况，因为盈利能力是投资者资本保值和增值的关键；第二，投资者还关心企业的权益结构、支付能力及营运状况，这是决定企业是否具有良好发展前景的重要方面；第三，对企业所有者而言，进行财务报表分析也能评价企业经营管理者的经营业绩，发现经营过程中存在的问题，从而通过行使股东权利，对企业进行监督管理。
（二）企业债权投资者财务报表分析目标
企业的债权投资者包括向企业借款的银行和其他金融机构，以及购买企业债券的单位和个人等。企业的债权投资者对企业进行财务报表分析的主要目的是偿债能力和盈利能力分析相结合。作为债权投资者，**，他们关心企业的偿债能力和信用状况；第二，债权投资者也要看企业的收益情况与风险程度是否匹配。
（三）企业经营管理者财务分析目标
企业经营管理者主要是指企业的总经理以及各分厂、部门、车间的管理人员。作为企业直接的管理者，他们进行财务报表分析的目标如下：**，关心企业盈利能力的各项指标结果，如净资产报酬率等；第二，经营管理者也关心盈利的原因和过程，如资产结构分析、营运状况与效率分析、财务风险与经营风险分析等，目的是及时发现生产经营中的不足，并采取有效措施及时解决问题。
（四）其他财务报表分析者财务分析目标
其他财务分析者主要是指与企业经营有关的企业单位和国家行政管理与监督部门。与企业经营相关的企业单位包括材料供应商、产品订购商，他们进行报表分析的目标是明晰企业的商业信用和财务信用状况。
国家行政管理与监督部门主要包括工商、物价、财政、税务以及审计部门。他们进行财务报表分析的目标如下：**，监督国家各项经济政策、法规、制度在企业的执行情况；第二，保证企业财务信息的真实、准确性，为宏观经济决策提供可靠信息。
二、财务报表分析的内容
不同的财务报表使用者，由于其对财务信息的需求不同，因而相应的，财务报表分析的内容也不同。但概括起来，主要包括以下几个方面。
（一）资本结构分析
企业在生产经营过程中周转使用的资金，是从不同的来源取得的（包括从债权人借入和企业自有两大部分），又以不同的形态分配和使用（包括流动资产、固定资产、无形资产、其他资产等）。资本结构的健全和合理与否，直接关系到企业经济实力的充实和经济基础的稳定与否。如果资本结构健全、合理，企业的经济基础就比较牢固，就能承担各种风险；反之，如果资本结构不合理，企业的经济基础就会变得薄弱，难以承担各种风险。分析资本结构，无论对企业的经营者、投资者或债权人，都具有十分重要的意义。
（二）偿债能力分析
企业在生产经营过程中，为了弥补自有资金的不足，经常通过举债来筹集部分生产经营资金。但是举债必须以能偿还为前提。如果企业不能按时偿还所负债务的本息，那么企业的生产经营就会陷入困境，以致危及企业的生存。因此，对于企业经营者来说，通过财务报表分析，测定企业的偿债能力，有利于其做出正确的筹资决策和投资决策；而对债权人来说，偿债能力的强弱是他们做出贷款决策的决定性依据。
（三）盈利能力分析
盈利能力，即赚取利润的能力。获取利润是企业生产经营的根本目的，也是投资者投资的基本目的。获利能力的大小显示着企业经营管理的成败和企业未来前景的好坏，因而是企业经营者和投资者财务报表分析的重点。
（四）营运能力分析
企业筹集资金是为了使用。如果资金得到充分有效的使用，则企业必能获得较多的收入，而且能减少对资金供应量的需求；反之，如果筹集到的资金得不到充分有效的使用，不仅不能给企业带来利益，而且还会给企业带来负担。因此，营运能力的高低，直接关系到企业获利能力的大小，预示着企业未来的发展前景，因而是企业经营者和投资者进行财务报表分析的一项重要内容。
（五）发展能力分析
企业发展能力通常是指企业未来生产经营活动的发展趋势和发展潜能，也可称作企业增长能力。这需要企业经营者运用股东和债权人的资本进行有效运营、合理控制成本、增加收入、获得利润，补偿债务资本之后从而实现股东财富的增长，进而增加企业价值。这种增长的潜力就是发展能力，对这种能力的分析就能预测企业的成长性，从而评估企业价值。
（六）综合分析
财务报表综合分析是指从影响企业经营的各个方面入手，通过综合指标体系的选择，将财务分析纳入一个有机的整体之中，对企业经营者成果、财务状况进行全面分析，从而对企业进行全面、客观、准确的评价。
三、财务报表分析的基础
财务报表分析的依据是财务分析据以进行的基础，可进一步划分为财务信息和非财务信息，财务信息主要是指从企业内部获得的资料，如企业的财务报表和报表附注。财务报表是对企业财务状况、经营成果和现金流量的结构性表述。根据《企业会计准则第30号——财务报表列报》，财务报表至少应当包括下列组成部分。
（1）资产负债表。资产负债表是反映企业一定日期财务状况的财务报表。通过资产负债表可以了解企业资产规模；了解企业资产结构以及资本结构是否合理。
（2）利润表。利润表是反映企业一定期间生产经营成果的财务报表。通过利润表可以了解企业的经营成果和获利能力，以及企业的成本控制水平。
（3）现金流量表。现金流量表是反映企业一定会计期间现金和现金等价物流入和流出的报表。通过现金流量表可以了解企业的支付能力和偿债能力，了解企业的现金流量并预测企业未来的现金流量。通过相关指标的计算还可以进一步了解现金流量的充裕程度。
（4）所有者权益（股东权益，下同）变动表。所有者权益变动表应当反映构成所有者权益的各组成部分当期的增减变动情况。
（5）附注。附注是对在资产负债表、利润表、现金流量表和所有者权益变动表等报表中列示项目的文字描述或明细资料，以及对未能在这些报表中列示项目的说明等。 附