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总序
序言
第1章认购权证
1.1定义：认购（售）权证
1.2不同类型的认购（售）权证
1.3如何购买权证
1.4决定权证价格的因素
1.5权证的定价
1.6隐含波幅和Delta的重要观念
1.7权证的价值：内含和时间价值
1.8投资权证的风险
1.9如何选择获利可能性高的权证
1.10买卖权证应注意的事项
1.11权证套利
1.12结语
第2章股价指数期货
2.1期货合约和盈亏结构
2.2期货的经济功能
2.3买卖期货的风险
2.4买卖期货的好处
2.5买卖期货应注意的事项
2.6投资期货守则
2.7解读期货市场的重要信息
2.8期货简单的交易策略
2.9结语
第3章期货套利和避险策略
3.1期货套利策略
3.2溢价套利策略
3.3折价套利策略
3.4套利的困难和可能的风险
3.5期货避险策略
3.6结语
第4章期权：定义、特征与收益和风险
4.1期权合约的定义
4.2看涨或看跌期权
4.3期权的盈亏结构
4.4决定期权价格的因素
4.5看涨期权的价值、内含价值和时间价值
4.6看跌期权的价值、内含价值和时间价值
4.7结语
第5章投资看涨期权的策略与牛市和熊市价差
5.1买进看涨期权的4种情况
5.2选择投资短期、中期及长期的看涨期权
5.3从不同标的中选择最好的看涨期权
5.4投资后的调整策略
5.5股价下跌的防卫策略
5.6结语
第6章投资看跌期权策略与牛市和熊市价差
6.1实值、虚值看跌期权的盈亏差异
6.2如何选择最佳的看跌期权
6.3如何实现获利及调整投资头寸
6.4结语
第7章交易所交易基金
7.1什么是交易所交易基金
7.2ETF和共同基金的差异
7.3ETF的特色
7.4为什么要投资ETF，ETF有何优点
7.5为何ETF能够紧贴标的指数
7.6如何利用ETF套利
7.7ETF的初级和二级市场交易流程
7.8ETF的短期及长期投资策略
7.9依投资者风险、收益属性的不同投资ETF：资产配置
7.10投资海外ETF，风险低、获利稳定
7.11投资ETF的缺点
7.12散户投资者如何利用ETF作为投资策略
7.13投资ETF的可能风险
7.14ETF的成功要件
7.15结语
第8章可转换公司债
8.1什么是可转换公司债
8.2可转债是进可攻、退可守的投资产品
8.3可转债的三个重要特征
8.4了解可转债的内容
8.5转股价的决定、调整和重设
8.6投资可转债如何获利
8.7可转债的套利操作
8.8长期投资可转债与资产配置策略
8.9结语
第9章利率掉期和远期利率协定
9.1利率掉期的功能
9.2利率掉期的定义
9.3认识利率掉期的基本概念
9.4利率掉期在国际融资中的应用：降低融资成本
9.5交换率的意义与决定
9.6远期利率协定
9.7利率掉期与远期利率协定的关系
9.8结语
第10章结构式产品概论
10.1结构式产品的定义
10.2投资结构式产品的好处
10.3解读结构式产品说明书的内容
10.4分析案例的说明书内容
10.5结语
第11章结构式产品案例分析：架构、收益和风险
11.1引言
11.2案例1：美元区间保本票据产品
11.3案例2：累计股票期权挂钩结构式理财产品
11.4投资者的风险
11.5结语
第12章信用衍生产品和信用挂钩产品
12.1定义
12.2信用评级和信用风险
12.3选择公司债或信用挂钩债券
12.4信用衍生金融产品
12.5信用衍生产品发展过程
12.6信用违约掉期利差的影响因素
12.7结语
第13章信用挂钩产品案例分析：架构、收益和风险
13.1架构、收益和风险
13.2案例1：每日区间计息信用违约挂钩5年期债券
13.3案例2：18个月巴西信用挂钩债券（或票据）
13.4案例3：一篮子信用挂钩债券：第一违约信用挂钩式债券
13.5案例4：附有上下限的信用挂钩债券
第14章抵押担保债权凭证
14.1简介
14.2常见信用衍生产品的介绍
14.3抵押担保债务凭证的类别及优势
14.4CDO产品个案
14.5结语
第15章金融资产证券化基本概念
15.1定义和架构
15.2投资者获利和风险来源
15.3投资者应注意的要点
15.4证券化的优点
15.5证券化的可能风险
15.6信用卡债权证券化案例
15.7担保贷款证券化案例
15.8结语
第16章不动产证券化：设计、架构、收益和风险
16.1证券化动机
16.2不动产证券化的种类
16.3投资REITs的收益和风险
16.4投资REITs和直接投资不动产的区别
16.5投资REITs应注意的事项
16.6REITs的设计和架构
16.7REITs的法律法规
16.8不动产证券化的效益
16.9证券化对整体市场的可能影响
16.10为何要投资REITs
16.11REITs的收益和风险关系：国外实证
16.12REITs是资产配置的最佳选择：实证
16.13结语
第17章金融创新：新产品设计
17.1金融工程的意义和应用范围
17.2金融产品设计流程
17.3创新设计的深度剖析
17.4新金融产品的设计原理：金融创新
17.5实务案例的产品设计
17.6结语
第18章案例总结：以往金融危机带来的经验教训
18.1简介
18.2案例分析1：橘子郡投资基金的崩溃
18.3案例分析2：巴林银行的破产
18.4案例分析3：长期资本管理公司的破产
18.5案例分析4：次贷金融风暴
第19章案例分析1：橘子郡投资基金的崩溃
19.1背景信息
19.2时间长度和债券亏损
19.3杠杆比率和西特伦的债券时间长度
19.4回购协议和杠杆比率
19.5高杠杆比率和重大亏损
第20章案例分析2：巴林银行的破产
20.1背景信息
20.2上跨式策略带来的亏损
20.3利森投资组合分析
20.4结语
第21章案例分析3：长期资本管理公司的破产
21.1投资策略
21.2高杠杆比率
21.3相对价值套利
21.4方向性交易
21.5经验总结
第22章案例分析4：次级房贷风暴的前因与后果
22.1次贷风暴的主因
22.2风暴原因的详细内容
22.3主房贷与次级房贷的定义
22.4次级房贷发生背景
22.5资产证券化与金融风暴
22.6结语
第23章案例分析5：美国宝洁公司事件
23.1简介
23.2利率掉期的对冲功能
23.3宝洁案例背景：操作杠杆利率掉期、内含期权
23.4掉期的潜在风险
23.5案例教训
第24章案例分析6：吉布森贺卡公司事件
24.1单纯利率掉期
24.2第2笔利率掉期：奇异利率掉期
24.3第3笔利率掉期：也是奇异利率掉期的一种
24.4第4笔利率掉期：是复杂的掉期
24.5第5笔利率掉期
24.6案例教训
第25章案例分析7：台湾"中华电信"公司事件
25.1案例背景
25.2如何降低避险成本
25.3降低避险成本的条件
25.4"中华电信"公司对冲仓位分析
25.5降低对冲成本的另一种方法
22.6案例教训
第26章案例分析8：中粮、中航油和国储铜事件
26.1中粮白糖套保
26.2中航油投机石油期权
26.3国储铜风控出问题
第27章案例分析9：深南电事件之一
27.1案例背景
27.2期权协议书的组成
27.3收益风险特征分析
27.4后果
27.5信息不对称，不利于产品的购买者（深南电）
27.6案例教训
第28章案例分析10：深南电事件之二
28.1第2份期权协议书内容
28.2拆解第2份期权的组成
28.3案例教训
第29章案例分析11：国内航空公司事件之一
29.1案例背景
29.2目标累计赎回合约
29.3风险收益特征
29.4案例教训
第30章案例分析12：国内航空公司事件之二
30.1合约简介
30.2展期合约的内容
30.3展期合约内4个基本期权的风险收益特征
30.4合约的真正风险
30.5合约内4个期权的定价
30.6高盛的展期权力：另外一个大风险
30.7案例教训
——章飚国泰君安证券资产管理公司首席执行官
★作为国内外最为著名的衍生证券专家之一，陈教授结合自身逾十五年的实务经验，为实务界人士和金融专业学生提供有实战意义的金融衍生工具和金融创新的好书，读者很值得拥有，也可借此书获得丰富的前沿知识。
——熊锋《中国证券报》衍生品记者
★陈松男教授写的《12种常见衍生证券：原理与应用》一书，是非常值得细读的。除了能够用浅显易懂的描述，把金融衍生品的前沿原理讲得非常透彻外，也能够很务实地介绍金融衍生品专业知识的实务应用，很值得在校学生和实务界人士学习。
——詹晓锋 国盈汇金投资管理公司董事长广东股权投资协会会长
★陈教授结合多年来在金融工程学上的学术知识和长期与实务界人士保持密切交流的实务经验，透过精心设计的《12种常见衍生证券：原理与应用》新书，让读者更可以体会到每一个金融衍生品的风险收益特征，更能够了解每一个金融衍生品的前沿原理、经济背景、优缺点与适用的市场环境，确实是一本不可多得的实用好书。
——王敏楠南华期货金融衍生品部产品设计和衍生品总监
SAIF张春、费方域联合推荐！
《12种常见衍生证券 原理与应用》内容很丰富，包括12种以上国内外常见的衍生品，比如：认购（售）权证，股指期货和期权，ETF，可转债，利率掉期、远期利率协定（FRA），CDS，TRS，CDO(CBO和CLO)，各种结构式产品，各种信用挂钩产品，资产证券化产品（REAT和REIT），存托凭证（ADR/CDR/TDR），金融创新产品的设计流程、原理、产品的卖点、收益风险分析、实务案例分析等。
衍生品设计与金融创新实务丛书
结构式金融产品设计与应用：案例分析（一）
结构式金融产品设计与应用：案例分析（二）
固定收益证券与衍生品：原理与应用
利率衍生品设计原理与应用：案例分析
信用挂钩产品设计与应用：案例分析
12种常见衍生证券：原理与应用
金融风险管理实务丛书
信用风险管理：对冲工具与定价模型的实务运用
金融风险管理：避险策略与风险值
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新金融产品（或衍生产品）是财富管理和资产配置中的一个重要成分。不同于传统的股票和债券投资，衍生产品的设计相对复杂，收益的结构比较有弹性。业界相关人士可利用金融工程技术，设计不同类型的产品，以满足投资者的不同需求，比如保本和保息、保本和不保息、不保本也不保息、熊市获利、高收益高风险、可赎回雪球收益、逆浮动利率等。此外，可针对不同的经济环境，设计让投资者有获利机会的金融产品；也可以设计具备投机、避险或套利特性的金融产品。金融产品的创新和量化投资能使许多对冲基金免受经济环境波动的影响。
衍生产品投资虽然可以带来许多好处，也带来了一定的风险，而且有些隐藏的风险不易被发觉。所以，本书是以衍生证券原理接轨实务为主题，目的是要让初学者（金融从业人员、投资者和学生）学习和认识12种以上常见的衍生证券的特征和原理，包括收益和风险分析、基本交易策略的操作和实务操作时应注意的事项。其中会采用许多范例来解释各种策略的实务操作、获利和风险。
金融工程的关键在于金融创新和风险管控。当金融市场逐步开放和国际化，竞争将会愈趋激烈。大多数金融机构因固守既有的传统金融服务和产品，导致金融产品的同质性太高。因此不得不削价竞争，这又导致利润微薄。在激烈的竞争背景下，能够自主创新金融产品才是王道，可转化价格竞争成为金融产品的质量竞争，金融机构应致力于提高产品的盈利、降低产品的风险与亏损，进而优化理财和资产管理的业务。这样可提高投资者购买产品的意愿和愿意支付的价格。金融创新是竞争利器。在本书中，金融工程的意义和应用范围、金融产品的设计流程、设计原理、产品的销售卖点、定价、收益和风险都会有最基本的介绍和分析。同时，书中还附加了许多衍生证券相关的实务案例，作者努力分析每一个案例独特的风险特征，导致亏损的原因来自何处，帮助读者从中学习到教训，以避免重蹈覆辙。
这本书的主要内容包括以下几点。
1.认购（售）权证
这里主要介绍一些相关的名词解释、权证的特色和种类、如何购买权证、如何获利、决定权证价格的因素、如何定价、避险概念（Delta和隐含波幅）以及投资权证的风险。
2.如何选择最佳的权证和投资诀窍
这部分主要涉及标的股、成交量、有效时间、价内外程度、隐含波幅、三不诀窍以及权证套利。
3.股指期货
这里主要介绍了期货投资的好处（不用选股、高杠杆、成本低、放空限制少）、制胜原则、如何解读期货市场信息，进行判断期货价格的可能走势：多方（或空方）强势、弱势和稳定、振荡盘。
4.股指期货套利和避险
这里主要介绍了如何套利（正价差或逆价差套利），套利风险和实务的困难。如何对各种投资组合和共同基金规避系统风险（或价格风险）。
5.股指（或个股）期权
这里主要介绍了期权的定义和种类、期权信息（即时和市场相关信息）、何时购买期权（4种情况）、如何选择最好的期权以及期权交易策略等。
6.交易所交易基金（Exchange Traded Fund，ETF）
这里主要介绍了ETF资产净值（NAV）和市场报价、ETF的一级和二级市场、投资ETF的风险和获利、ETF的套利。
7. ETF的运作和优点、短期和长期交易策略、投资ETF的缺点
8.散户和机构投资者如何利用ETF作为投资交易策略
9.可转换公司债（Convertible Bonds）
这里主要介绍了可转换公司债的定义、三大特征、怎么了解可转债、转换价格的制定、调整和重设转换价格、长期投资和资产配置、可转债交易策略和套利、Delta避险、可转债资产交换。
10.利率掉期（IRS）和远期利率协定（FRA）
这里主要介绍了IRS的定义和定价、利率掉期套利、风险管理和跨国借贷套利、远期利率协定的定义和避险、FRA和IRS的关系、跨国利率掉期取得低资金成本、范例。
11.抵押担保债务凭证（Collateral Debt Obligation，CDO）
这里主要介绍了信贷违约掉期（CDS）、总报酬交换（TRS）、信用挂钩票据（Credit-Linked Note，CLN）、资产证券化流程、CDO的分类和架构、CDO证券化流程、信用加强的形式以及一些CDO案例。
12.结构式产品（Structured Note）
这里主要介绍了投资者对于此类产品的殷切需求、产品类型、为何要购买结构式产品、哪些金融机构提供结构式产品、怎么去了解产品说明书的内容：保本或高收益、风险、标的资产的走势、会不会赚钱、会不会被提前赎回（看得到却吃不到）以及一些范例。
13.信用挂钩债券
这里主要介绍了信用挂钩债券的定义、风险和收益、与其他债券有何不同、首家违约信用挂钩债券（First-to-Default，FTD）的风险和收益来源，如何解读FTD说明书内容：保本或是高收益、风险来源、可能获利有多大、可能亏损有多高、挂钩标的物的信用走向、会被赎回的可能性。
14.资产证券化产品
这里主要介绍了资产证券化产品的基本概念、不动产资产信托（REAT）、不动产投资信托（REITs）、收益和风险、REITs投资和直接投资不动产或其类型股票有何不同价值、投资REITs应考虑的事项。
15.存托凭证（ADR/CDR/TDR）
这里主要介绍了存托凭证的特征及特色、投资策略（买进持有、换股操作、套利操作）、对原来的股票有何影响、ADR价差交易范例。
16.金融创新
这里主要介绍了新金融产品设计流程、设计原理、产品的卖点、定价、收益和风险分析、实务案例分析。
书中还重点介绍了以下几个案例：
1.美国橘子县投资基金的垮台；
2.巴林银行的倒闭；
3.长期资本管理公司的倒闭；
4.次级房贷风暴的前因与后果：金融工程的观点；
5.企业投机或误用衍生品的后果与教训（12个案例）。
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